巴菲特投资之道很简单 为什么我们却很难做到？

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巴菲特多次说过，投资其实很简单:“投资其实很简单——买一只好股票，不要轻易抛出，只等股价上涨！当市场下跌时，不要太害怕。当股市上涨过于贪婪时，它就获得了非常高的回报。”“投资股票非常简单。你需要做的是以低于其内在价值的价格购买一家大企业的股份，同时确保该企业拥有最诚实和最有能力的管理层。然后，你就可以永远持有这些股票。”

我研究了巴菲特14年，在中央电视台谈论了10期《学习巴菲特》，写了8本关于巴菲特的书，并多次在全国各地宣讲巴菲特。但是，我发现，虽然巴菲特的投资业绩极其成功，但他的投资策略简单，容易理解和学习，而且容易做到，只有少数人真正了解巴菲特。

老实说，我已经学了巴菲特这么多年，但在很多方面我都做不到。像一个每天阅读和谈论圣经的牧师一样，我叹息:我做不到上帝所说的万分之一！就像一个每天阅读和谈论圣贤的儒生，他感叹道:我做不到圣人所说的万分之一。

为什么我们明明知道却做不到？就像我们下定决心要减肥，再也不吃肉，但是我们的手伸出筷子，把肉放进嘴里。

这个问题困扰了我很长时间。最近，在读了一些心理学书籍后，我意识到我们行动的真正驱动力不是理性，而是感性。为了做出深刻的改变，情感力量是关键。只有当你在情感上真正接受时，你才能逐渐改变并习惯它。

首先，人脑分为两个系统:感性和理性，就像大象和骑象者一样。

在过去的几十年里，心理学家发现，我们的人脑不是一个完全统一的系统，而是分成两个独立的系统:一个是我们所说的情感方面，它是人类本能的一部分，可以感知疼痛和压力；另一个是理性的一面，也称为反射系统或意识系统，用来思考、分析和展望未来的组成部分。

心理学家乔纳森海特在幸福假说中的比喻最为生动:情感系统就像一头“大象”，而理性系统则是大象的“大象骑士”。坐在大象的背上，大象骑手享有控制权，看起来像大象的主人。但事实上，大象骑手的控制力一点也不稳定。陆地上最重的动物大象重6000公斤，相当于75名大象骑手重80公斤。每当6吨重的大象不愿意跟随他指出的方向时，大象骑手将完全失去控制，被大象彻底击败。

对我们大多数人来说，大象打败骑自行车的人这一事实早已习以为常。我们知道考试快到了，但是我们仍然看电视，上网和玩游戏。我们知道我们需要减肥，但我们仍然吃喝。别说太多，你知道的。

其次，短期投机符合追求快速满足的人性，大象拥有最终发言权。

也许你没有认真考虑过，我们在投资方面也是如此。牛市是疯狂的，而且被严重高估了，但我们还是会冲进去——现在快速获利并再次运行还不算太晚。熊市崩盘被严重低估，到处都有便宜货，但我们仍然不想买它——如果它再次下跌呢？这反映了我们情感和本能的一面，即大象的弱点:它懒惰且不稳定，往往只看到眼前的收益和损失(短期涨跌的可能性很高)，而忽略了长期利益(高估的长期风险或低估的长期利益)。

将失败从短期投资转变为长期投资通常是大象的责任，因为我们想要的改变是牺牲短期股价涨跌来获得长期价值增长(Aiji，净值，信息)。牛市高估了卖出，这可能在短期内获利较少，但避免了长期大损失的风险。熊市低估了购买量，短期内可能会停滞不前，但长期来看，它会带来巨大的利润。大象骑手看到了长期投资的好处，但他们并没有真正说服大象放弃短期收益和损失。他们真的愿意追求长期回报，继续走投资之路，走足够长的路到达目的地。大象的力量在于追求眼前的满足感，正如巴菲特所说:“人们宁愿得到一张可能在下周赢得大奖的彩票，也不愿抓住一个慢慢致富的好机会。”

巴菲特的导师“证券分析之父”格雷厄姆直言不讳地表示，投资心理是最重要的:“我们将高度重视投资者的心理水平。”事实上，投资者的主要问题——或他们最大的敌人——可能是他们自己(亲爱的投资者，问题不是我们的命运——也不是我们的股票——而是我们自己)。”

巴菲特还告诉我们，投资时智商并不重要。情商更重要:“如果你的智商超过125，那么投资的成功与你的智商水平没什么关系。如果你的智商一般，那么你需要有很强的自我控制能力来满足你的欲望。强烈的投资欲望可能会让你赔钱。”

第三，我们不仅要理性地认识，还要在情感上接受长期的投资——只有有了爱，我们才能长期坚持习惯自然。

相反，大象骑手可以超越当前的起伏，考虑长期利益，并计划长期回报。然而，大象骑士有一个致命的弱点。他只能说而不能做，能看很久却走不了一步。大象有巨大的行动能力。

无论如何，大象是让事情成真的力量。朝着一个目标前进，无论是短期投机还是长期投资，都需要这头大象采取行动。这是大象骑士最大的缺点:他只是站着不动。大象骑手倾向于过度分析，想得太多，却什么也不做。有些人为一个女孩想了好几年，却一句话都不敢说；有些人在网上购物或搜索了几个小时，但他们没有订购任何东西。

大象并不总是“坏男孩”。大象的力量意味着一些情感和本能是极其重要的。例如，我们对我们的亲戚和孩子充满爱、同情、怜悯和忠诚。我们总能超越短期得失，为家庭的长远利益做出短期牺牲。

如果我们不把股票视为彩票或交易凭证，而是愿意把股票作为一家优秀公司的长期合作伙伴，追求长期回报的最大化，那么我们就会像巴菲特一样投资价值，勇敢地逆潮流而动，在熊市或公司遭遇暂时挫折并低估它的时候长期持有——这就是那头大象的力量。

长期投资不需要成为超人，一个没有感情的冷血动物。相反，它需要你成为一个充满感情的人。你如此爱你的妻子和孩子，以至于你不会因为暂时的冲突而分手。如果你深爱你的房子，你不会因为价格的暂时涨跌而卖掉它。巴菲特大举收购的前提是，他深爱这家公司的产品。

我们应该彻底从短期投机转向长期价值投资。我们不仅要强调理性投资，还要努力训练自己接受长期投资，重视感性投资。

基于理性的投资知识可以很快学到，但基于感性的投资习惯只能慢慢培养。正如巴菲特所说:“一个成功的投资生涯并不需要天才的智商、非同寻常的经济眼光或内幕消息，而只需要在做出投资决策时有一个正确的思维框架，以及避免情绪失控和保持理性思考。”格雷厄姆在《聪明的投资者》(Smart Investors)一书中清楚明了地告诉了我们正确的投资决策思维框架，但投资成功的另一个因素——情感决心需要你自己来培养。”

我们不仅要知道，还要做，而且要做很长时间。真正实践巴菲特的价值投资者就像那些长期坚持合理饮食和适度锻炼的人一样。困难的不是如何学习，而是如何习惯。