一战成名？揭秘天使投资的残酷真相：失败率高达96%

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在第一次世界大战中成名？揭示天使投资的残酷真相:失败率高达96%，薛蛮子忏悔，蔡文胜反思！

不久前，newseed采访了一位业内知名的天使投资人，给人印象最深刻的一句话是:“天使投资在某种程度上是靠赌博，投资十个项目，前九个失败，最后一个赚了100倍，成功了。”这个投资者的故事相当传奇。在互联网分红的高峰期，他在两年内投资了400万元在50个项目上，其中一个项目还了400万元。他的另一面是失败是天使投资的常态。

天使投资成功的故事和经历太多了，但很少有人提到痛苦、困难和失败。在风景背后，这个行业有什么样的阴暗角落？备受追捧的顶级天使投资者如何看待自己的失败经历？

你对这个行业所不了解的

“xxx天使投资人在第一次世界大战中成名”和“天使投资创造100倍的回报率”...这个圈子里流传着太多这样的文章，甚至流行的“经纪人抢pe的饭碗，pe抢vc的饭碗，vc来抢天使投资。”饭碗。”与此同时，许多积累了原始财富的企业家加入了天使投资团队。在过去两年中，天使投资越来越多地得到政策支持，以鼓励“双重创新”。“全民天使”已经成为风险投资界的普遍现象。

但是天使投资真的能赚钱吗？统计显示天使投资的失败率为96%，成功率仅为4%。不要说“九死一生”。事实上，10个项目中只有“一半”可能成功。在过去的两三年里，资本市场过热，一些机构闭着眼睛投票支持了几十个项目。你以为他们今年都去度假了，但你没有看到他们偷偷藏在厕所里哭着说:这个项目又是黄色的，那个项目又是黄色的。找不到“接班人”，大多数天使投资人通过做“慈善”来结束自己的职业生涯。

吃瓜的人经常被误导回报率。一位天使投资人说，通常，对于早期项目，10-20倍的回报是正常的，有时会获得数百倍的回报，但账面回报倍数是没有意义的。首次公开募股后，当现金被成功兑现，资金被返还时，回报是真正有意义的。与vc/pe相比，天使投资的回报期相当长，从5年到6年不等，甚至超过10年。天使投资者一夜暴富真的不那么容易。

天使投资起源于美国，但中美两国的天使投资环境仍有很大差异。美国有很多科技创业公司，天使投资人在某个专业领域有很深的根基，比如智能硬件、人工智能、大数据、基因测试等等。然而，在中国，往往只有模式上的创新，这导致了这样一个事实，即中国的大多数天使投资者都在为人性和资源而战，而最了解人性和市场的人可能会扔掉独角兽。

赌运气，拼性格，看天气，吃东西。在这样大的环境下，很难想到失败。去年，东莞一群传统行业的老板转向天使投资。今年，他们抱怨说他们投资了100多万元，最后他们只拿回了几张桌椅和几台电脑。这是互联网投资。！

顶级天使投资者如何看待投资失败？

许小平:别看，算了吧！即使失败了，它至少会创造当年的gdp

那一年，许小平因投资巨美友产品而出名，在短短四年时间里，巨美友产品几乎翻了一番，账面收入接近3亿美元，这是他迄今为止回报最高的投资。然而，这位充满理想、激情和感情的天使投资人在多年的投资生涯中并不是不可战胜的，95后女孩王在“魔术百货”项目中的失败或许就是其中之一。

如何对待天使投资的失败？许小平的态度是:首先，他不能看。如果你失败了，就忘掉它，否则你会过着非常痛苦的生活。其次，这是一个大客户。不要认为这个项目是失败的，那个项目也是失败的，但是要计算十个项目中哪个赢了。

天使投资的本质是什么？高风险和高回报。如果几十个项目失败了也没关系，只要一个项目成功了，就可以赚很多倍。投资者必须有成年人的心态，支持企业家。他们失败了，损失了钱，至少创造了当年的gdp！

徐老师总是那么乐观，人们不禁想起他那张招牌式的笑脸与他眯成一条线的眼睛，还有罗季的文章《支持纸皮酱》之后的退钱。他用他所有的言语和行动告诉我们，在血腥的资本市场中，只有坚强的心态才能站住脚。

蔡文胜:与大榭合作的天使俱乐部项目都没有成功

不久前，著名天使投资人、美图秀董事长蔡文胜撼动了风险投资的一堆干货。过去的失败让他做出了一个重要的决定:“如果一开始就有很多天使投资的著名项目，我就不会参与。”。

在思考失败的原因时，蔡文胜总结了以下两点:

首先，所有的老板都投票，所以企业家认为他们可以从每个人的资源中获得帮助。然而，实际情况是，在资源的协调分配方面将会出现一些问题，最终，没有人能够提供更多的帮助。

第二，这些事件不是黑马，而是所谓的白马。当人们清楚地看到这家公司时，它的投资价值将变得普通，因为私人股本公司已经盯上了它。

这一事件极大地鼓舞了蔡文胜。从2005年到2007年，他投资了近70或80个项目，后来他也对此进行了反思。只有两三家公司和两三只股票才能真正为你赚钱。“我自己也犯了错误。我通常先卖钱，所以有时候投资肯定是反人类的。”

薛蛮子:一千美元很容易得到，一千美元很难找到，后悔过早放弃

作为天使投资在中国的“老手”，薛蛮子最引以为豪的投资对象是两个比自己强的人——一个初中毕业，另一个高中毕业的蔡文胜和李翔。最让他后悔的人是蔡文胜，因为他离开蔡文胜265太早了。薛蛮子回忆道:“我们犯的愚蠢错误是在2008年以2000万美元的价格把265卖给了谷歌，因为这家公司现在至少值几十亿美元。”

钱容易得到，但很难找到。天使投资是X做的一件蠢事。薛蛮子说天使投资人的困难。“即使你的父亲是刘翔，也要花你12个月才能走完；即使你的父亲是姚明，你也不能在12个月内打篮球。”做天使最难的是找到一个人。企业家不多。有时这取决于运气。

自1991年天使投资以来，薛蛮子已有无数创业项目因资金不足、股权分配不当、无法持续等原因相继夭折。他们最大的问题是他们不知道他们为什么开始创业，更不用说为什么他们的企业和项目没有市场。

他得出结论，进行天使投资需要闲钱和闲暇。即使你输了也没关系，只有冷静的头脑才能赢。

雷军:做天使投资就像买六合彩，90%都会失败

现在谈到雷军，大多数人会想到小米的创始人，而忘记他作为天使投资者的身份。2007年，金山在香港证券交易所上市两个月后，雷军辞去金山首席执行官一职，投身天使投资，共投资20多个项目。他有三次投资经历:第一次不熟悉，不投票；第二条只适用于人；第三是帮助不要让事情变得更糟。

他经常说天使投资有点像“六合彩”，很可能会输掉所有的钱。然而，天使投资也可以被视为朋友的补鞋匠。如果你输了也没关系。一旦成功，回报可能超过1000倍。

雷军认为天使投资不同于股权投资。“我可以在他们的创业过程中帮助他们，这样我就不会得到精神上的享受？要进行天使投资，一方面，我们必须看2万倍的回报；另一方面，我们必须更多地从支持社会企业家精神和支持整个科技进步的角度来看待这个问题。”

黄明明:再次发飙的投资者也会失败。时间越长，他们越害怕

史明资本的创始合伙人黄明明的经验是，成功的投资有很多运气。现在，如果一个投资者告诉你，“我现在投资的项目得到了100倍和1000倍的回报，因为我对这个伙伴和他的商业模式非常乐观。据估计，他今天可以赚10亿或100亿美元的公司！”这个投资者的80%是在开玩笑，因为创业中有太多的不确定因素。

天使投资者在舞台上分享100倍和1000倍的回报。你没有看到他们偷偷藏在厕所里哭着说:这个项目又是黄色的，那个项目又是黄色的。你没听说过失败的案例，事实上，有很多，天使投资人也有很多失败的案例。

黄明明现在经常质疑他过去的经历。例如，他总结了一些投资个人天使的经验。然而，在基金运作之后，一些所谓的成功经验在今天可能并不正确；与我们自己制定的一些规章制度相比，以前对人的一些判断也是反传统或不正确的。这真的不是谦虚。你做的天使投资越多，就越难。

结论:第一次世界大战中的名气只是少数，猜测是非常痛苦的

创业是困难的，而这些在一无所有的时候愿意帮助和陪伴创业者的天使投资人并不快乐。即使奶牛像许小平、薛蛮子、蔡文胜、雷军那样断掉...也有错过和遗憾。

每个人都想在第一次世界大战中成名，但毕竟只有少数人成功，或者不是每个人都适合天使投资。归根结底，这是一项靠运气还是靠方法取胜的工作？如果你有勇气和力量用“慈善”的心来扔钱，仍然有经验和方法可以遵循；如果你只是一个投资天使，即使你只损失了一些小项目，对你来说也是相当痛苦的。