看盘：资金面仍将偏紧 投资者宜轻仓观望

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上周五，a股下跌，其中上证综指下跌0.49%，至3192.86点，股指在整个一周内小幅下跌0.10%。上周五是交割日期，而重量级企业往往表现异常，因此当天市场的下跌并不能解释太多问题，投资者本周主要不得不观察该盘。

市场几乎可以肯定美联储将在12月加息，因此美元近期走势极为强劲，这进一步加大了人民币贬值的压力。上周，人民币中间价下跌了1%，至6.8796，这似乎不算小，但实际上相当罕见，因为美元指数已经连续10年上涨，在此期间最高涨幅为5.72%，仅在上周就上涨了2.28%。

我认为，美元的升值在短期内应该极难持续，所以本周人民币的贬值可能会有所缓解。美元太强，债券市场收益率太高，这可能不会受到美国的欢迎，也不能排除未来故意吹些“凉风”的可能性。

美元本轮上涨是因为市场预期特朗普的基础设施建设将引发通胀，并引发美联储数次加息，但这毕竟只是一种预期。在我看来，“沙盘”和“实战”有很大的区别。我相信市场会逐渐平静下来，金融市场近期的大幅涨跌将得到纠正。然而，即使美元回落，也可能不是很大，而且可能很快会再次升值，因为意大利将在12月初就宪法修正案举行公投，至少在公投结果公布之前，欧元将面临压力。

在投资市场上，大多数人会试图对抗人民币贬值。对于一些合格的投资者来说，他们可以考虑同时生产空外围黄金和更多的内部黄金。此外，铜、锌、银等。也可以进行类似的操作，但是操作会更困难，风险也会更大。顺便说一句，如果投资者想这样做，他们应该像普通的期货交易所或黄金交易所那样做，最好不要接触来源不明的产品。

如果投资者无法承受外部报价，他们不妨等待低点，从银行购买纸黄金，然后长期持有。如果人民币未来继续下跌，即使国际金价不上涨，以人民币计价的黄金也会上涨。

在股市方面，近期资金越来越紧，短期内不太可能放松，因此市场总体上仍将承受压力，投资者仍应在股市中采取保守策略。我记得在10月初，我说过国内资本成本可能会上升，然后资本成本下降了相当一段时间，但最终回升了。

从主观因素来看，央行应该已经认识到本币贬值对通货膨胀的传导作用，所以个人认为货币政策难以突破；客观地说，房地产市场的调控不能完全依靠行政手段，还需要货币政策的配合。毕竟，金钱就像水一样，无处不在。即使有成千上万只手去阻挡它，我也怕它会太紧！