京东金融重组“对标”蚂蚁金服 预期首选A股上市

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如果重组成功完成，京东财务的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表

在“双11”电商大战的前一天，阿里巴巴集团董事局主席马云表示，蚂蚁金服将推出。仅仅几天后，其“王牌”对手京东集团就做出了回应。

11月15日，京东集团发布第三季度财务报告，第三季度实现净利润607亿元，同比增长38%，超出华尔街预期；第三季度非gaap净利润为2.69亿元，同比增长10倍以上。

然而，比这些精彩数据更引人关注的是京东集团董事会批准的重组计划。也就是说，京东集团将转让其在京东金融的所有股份，并对京东金融进行重组。

根据公告，京东集团将转让其在京东金融的所有股份。交易完成后，京东集团将不再拥有京东金融的合法所有权或有效控制权。如果重组能够顺利完成，京东财务的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。此外，京东集团将与京东金融签署一系列股份销售、营业执照和合作协议，使京东集团从参与交易的投资者处获得按市场公允价值计算的现金对价，并在未来在京东金融实现。积累税前利润后，将获得京东金融40%的税前利润；此外，如果中国相关法规允许，JD.com集团有权将其在京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。

关于出售京东金融股份的目标，京东集团给出的解释很明确:“此次重组的主要目的是将京东金融转变为一家只有中国投资者作为股东的企业，以便在中国开展某些需要政府许可的金融服务。业务，更好地利用中国资本市场的资金。”

根据京东集团的公告，京东集团此次售股的目的是为了拆除母公司的vie结构，从而实现纯内资的地位，从而实现在中国申请各种金融营业执照的便利。

一位长期关注京东的分析师告诉《证券日报》，京东金融以前的控股公司是京东集团，根据目前国内政策，京东金融不能入股a股，京东金融重组将为其上市扫清政策障碍。尽管没有给出上市时间表，但几乎可以肯定的是，它将登陆a股市场。

据公开信息显示，今年1月，京东金融宣布从红杉中国、中国太平和嘉实投资获得66.5亿元融资，估值为466.5亿元，成为仅次于蚂蚁金服和陆丰的最大互联网金融机构。京东金融成立才两年多。

“根据京东集团的财务报告，京东财务仍然处于亏损状态。根据目前的政策要求，它不得在国内a股上市。此外，从发展阶段来看，京东金融上市的时机尚不成熟，许多业务仍处于快速扩张阶段。在短期内，京东金融肯定会专注于业务发展，巩固业务，不会急于上市。”一家与京东金融关系密切的国内大型风险投资机构的合伙人告诉记者。

为确保京东集团与京东金融长期紧密的战略合作伙伴关系，京东集团董事长兼首席执行官刘先生预计将参与交易，并以与其他第三方投资者相同的公平市价购买京东金融的少数股权，具体价格待定，参与交易的其他投资者预计将认购更高的股份。根据目前的初步计划，交易完成后，刘先生将在京东金融和京东集团拥有类似比例的经济利益。此外，根据其持有的股份以及通过投票委托或其他安排获得的员工及其他投资者的表决权，预计刘先生将拥有京东金融的多数表决权。由此可见，即使京东集团出售其在京东金融的股份，双方仍将保持战略协同，刘仍将保留对京东金融的控制权。