资产荒依旧 资金抢筹“一票难求”

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“一票难求”的资产短缺仍在继续，大量兼职财务顾问活跃在各种渠道，赚取了大量费用。由于市场资金的泛滥，许多专业判断能力不足的资产管理机构也可以站在资产管理市场上。

兼职财务顾问满天飞

“现在到处都有人在做fa。当他们有了一点信息，他们就会出来鬼混。有些人甚至连基本概念都不懂，他们敢拍着胸脯说他们能做到。”深圳一家上市公司的投资与财务部门主管抱怨道。

财务顾问的职能是为企业提供私人融资、并购等相关服务。在对接项目和资金的过程中，通常需要投入大量的手工工作和事务性工作。这里既有专业机构，也有大量的兼职fa。业内人士指出，就业务形式而言，目前活跃在中国的金融机构主要包括私募机构、行业平台、经纪投资银行和大量兼职金融机构。兼职FAs主要是拥有良好人际网络的人，包括律师、会计师、经纪公司和其他金融行业相关人员。

“项目委员会是在可预见的未来，而且不一定有。最好是做几个fa业务，这样就可以轻松快捷地赚钱。由于投资圈的关系，一年下一到两个订单的可能性仍然很大。”深圳一家大型经纪公司投资银行部的一位人士坦率地表示。根据这个消息来源，这个圈子里的许多人已经将他们的精力转向提供信息匹配项目。

投资银行的资深人士评论道:“资金的洪流失去了控制，他们拼命寻找高回报但稀缺的资产。正是因为优质资产的稀缺，十次下注中有九次亏损。相反，投资的预期回报不如静态制动从激流中抽水的预期回报好:你不必担心做出判断，你不必承担长期风险(项目激励)，用别人的钱尽快实现自我。因此，所有的创业项目都担心冬天会很冷，最好的政策是赚钱。这也从需求方面推高了对fa的需求。”

资金涌入固定市场

兼职固定资产的激增反映了资产的短缺，这在最近的固定收入市场中非常明显。

统计显示，自2016年5月以来，一年期现金参与固定收益的平均折现率已经连续四个月低于10%。然而，在无风险利率持续下降和流动性充裕的背景下，固定收益市场仍然吸引着大量资本快速流入。资金的快速流入导致固定收益市场的竞争日益激烈，贴现率一直在下降。

从近期的公募基金行动来看，大量的固定收益基金产品也在不断进入市场。据记者不完全统计，今年以来，通过公开发行设立的固定收益基金产品已超过10个，60多家基金公司参与固定收益项目550次，总参与金额为1950亿元，而去年为1929亿元。几乎所有员工都参加了一些公开募股。例如，在徐东广播电视公司最近的固定收益项目中，工业全球基金下的8种股票产品都参与其中。较大的固定收益基金隐藏在非公开发行的股票中。数据显示，在头8个月，通过各种渠道发行了1100多种固定收益产品，包括私募、证券公司资产管理、特别基金账户、特别期货账户和信托计划。

“虽然现在市场不好，但很多上市公司的固定收益项目仍然非常强劲。”深圳一家私募机构的负责人表示。据消息来源称，尽管秘书长非常“乐观”，但该机构仍不得不积极联系上市公司。尽管项目最终被终止，但它反映了下一张票很难拿到的困境。

资产短缺下的融资饥渴

无论是fa的扩散还是上市公司在市场上实力的增强，都反映出许多资产管理机构无法配置资产。今年，外包资金比以前好得多。一些刚刚进入银行白名单的机构也可以获得数亿甚至数十亿的外包资金，但这些获得资金的机构可能无法进行投资。上述来自深圳私募机构的人士表示，7月份，该机构从保险机构获得了近10亿元的外包资金，其中大部分仍在账户上。

“我们现在正在进行一些股权和增加项目，与前两年相比，费用大幅上升。引进项目(兼职fa)原来的工程款约为1分，现在可能要2-3分，还有一些，还需要分后端的余数。”上述私人股本机构抱怨道。

中信建设投资有限责任公司(CITIC Construction Investment Co .)分析师黄指出，银行理财业务快速扩张的债务面和贫瘠拥挤的资产面，造成了两端扩张斜率和节奏的失衡。由于各银行的自然规模扩张冲动，债务方的变化会出现得更慢。因此，近年来，当金融负债规模迅速发展时，更多的影响将首先迅速反映在资产方面。迅速扩大的债务带来了对资产的强劲需求。

对于目前的理财市场形势，深圳一位大型三方平台人士指出，“目前的资金洪流已经造成大量没有资源、专业判断能力不足的资产管理机构混进来，将推高资产价格，引发泡沫。”

多种资产泡沫也开始出现。黄表示，近期，由于利好的通货膨胀、下跌的投资数据和避险情绪，理财资金配置压力的飙升再次主导了债券市场上涨的逻辑。adjustment/きだよきだよだよきだだよだがきだががががきががな1236