负利率时代理财方向：信托仍可期 黄金要慎投

本篇文章817字，读完约2分钟

世界上越来越多的国家正进入负利率状态，这也让更多的国内投资者担忧。

对此，信托宏观战略总监吴在接受《国际金融新闻》记者采访时表示:“利率走势仍在下行，人们对负利率有所想象。”

在低利率甚至负利率的时代，如何让货币产生尽可能多的货币成为人们越来越关注的焦点。

“现在国内投资环境已经开始发生变化。在未来一段时间内，这些过去的投资渠道或我们习惯的投资方式可能会有所改变。”华社财富董事长蒋认为，从信托的角度来看，过去每年10%的固定回报率已无法支撑，许多信托公司甚至出现产品延期付款等问题。

国泰君安证券(601211，BUY)首席经济学家林采宜指出:“在正常情况下，财务管理是安全第一，收益第二。”但是当经济下滑时，第一是安全，第二是安全，第三是安全。只要你安全度过这个冬天，到了春天，你就可以以非常低的价格获得很多资产。然而，当秋冬季到来时，大量高风险资产进入，那些追求高回报的人可能会失去他们的军队，最终以低价撤出。有时进攻，有时防守，现在是财务管理的防守季节。”

流向低风险

在吴看来，由于资产的未来存在不确定性，利率通常是正的，而风险补偿就是针对这种不确定性而做出的。负利率打破了这种补偿机制，将导致资产配置的扭曲。资金也将从高风险资产流向低风险资产。因此，在低利率甚至负利率的背景下，股票和大宗商品等高风险资产将面临下行压力。

“利率下调对债券有利。当市场利率下降时，债券收益率下降，价格继续上涨。在负利率金融管理环境下，债券品种应优先配置。”吴对说道。

诺亚财富的研究员刘指出，负利率对主要资产的走势有影响。在股市，短期内，负利率将导致股市波动加剧，银行股将遭受严重挫折。从长期来看，负利率对股市的推动作用是不同的。股票市场的发展将更多地取决于货币政策之外的其他因素，如经济增长前景、企业盈利能力、政策法规等。

对于国债市场，刘认为，复苏前景的不确定性使得央行进一步深化负利率政策，国债收益率可能继续下降，价格将会上涨。