借款额度500万？融资租赁类P2P平台的留守困局

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对于负责融资租赁p2p平台的赵成(化名)来说，留下还是离开是一个艰难的选择。

上周，有关部门发布了《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法》(以下简称《办法》)，规定互联网金融平台贷款额度上限为500万。

这意味着数百万贷款规模的融资租赁p2p贷款业务有可能被清理出市场。

“在过去的一周里，p2p行业每天都在开会讨论新的行业监管规定，很多参与融资租赁p2p业务的平台开始转移撤离的想法。”赵成说道。然而，他发现在p2p行业内已经探索了许多可供选择的方式，包括联合贷款、金融租赁资产证券化和通过本地资产交易所进行债权转让，甚至一些平台将成立100家空壳公司，拆分单个一千万级的金融租赁资产，并在满足监管要求的同时完成融资。

一些p2p业内人士透露，一些平台往往会落在后面，事实上，他们有自己的算盘——很多平台已经与当地互联网金融行业协会进行了沟通，希望后者能够向相关部门提出建议，即在第三方担保机构风险控制的前提下，对融资租赁、供应链金融、商业保理等大额p2p信贷业务引入特殊监管规定。 允许在一定范围内开展此类业务，以支持中小企业和其他实体经济的发展。

留守者的关切

《办法》为借款人设定了贷款额度上限，这在业内确实是始料未及的赵成坦率地说。此前的p2p监管规则草案并未提议设定借款人的贷款额度上限，这使得p2p平台专注于改善客户体验和获得高质量资产。

一位负责融资租赁p2p平台的人士告诉记者，在过去的几天里，很多朋友建议他两次推动业务转型——剥离相对较大且集中的融资租赁p2p业务，转向小型且分散的消费金融。

“与其变革，不如留下来。”一位负责融资租赁p2p平台的人士直言不讳地表示。在他看来，融资租赁资产仍然是p2p眼中为数不多的高质量资产之一。原因是融资租赁业务的整体坏账率约为1.5%，低于银行平均2%的坏账率。更重要的是，他担心轻率的转型可能会导致很多投资者流失，影响平台的发展速度。

在业内人士看来，许多融资租赁p2p平台之所以倾向于落后，是因为它们仍然对政策有所期待。具体来说，首先，《办法》规定小额贷款公司和担保机构建立的p2p平台有另一套监管规则，让很多平台看到了融资租赁p2p业务可以合规开展的突破口；第二，许多平台正在与相关部门沟通，希望为融资租赁、商业保理等大额p2p业务制定新的监管规则，以支持中小企业和实体经济的发展。

“然而，在沟通结果明朗之前，这些平台必须找到一种合规的运营模式，以继续现有的融资租赁p2p业务。”赵成说，这无异于在夹缝中寻求生存。

替代方法的优缺点

《办法》颁布后，赵成连续三天参加p2p行业内部研讨会，讨论如何使融资租赁p2p业务达到借款人贷款额度上限，稳步发展。

“许多平台对此持悲观态度，因为他们认为《办法》的颁布反映了监管当局的意图——引导p2p平台转向小型、分散的消费金融业务。如果大规模融资租赁业务变成零，似乎不符合监管部门的初衷。”他坦率地说。基于监管考虑，这些平台要么准备剥离融资租赁p2p业务，要么干脆退出市场。

他意外地发现，越来越多的平台正在悄悄地寻找各种替代方式来维持融资租赁的p2p业务。

目前，业界认可的替代品有三种。一种是联合贷款模式，即五个平台联合起来为单一的金融租赁业务提供p2p贷款服务；二是融资租赁资产证券化和债权转让通过本地资产交易所进行，符合《债权转让办法》不允许p2p平台参与资产证券化的要求，同时也解决了融资租赁p2p服务的产品创新。债权转让等操作问题；第三，单个平台计划先成立100家公司，将单个融资租赁业务分配给100家公司，这将启动p2p产品融资，并通过将整体拆分为多个部分来满足政策监管要求。

在赵成看来，无论采用哪种替代方法，平台的运营成本都将大幅上升。

他给记者算了一笔账。通常，单个融资租赁业务通过p2p平台融资的融资成本在8%到10%之间。扣除约7%的p2p产品年化利率后，该平台只有1%的利差收入来支付产品创造等各种运营成本。如果这些变通办法导致平台运营成本增加1个百分点，那么平台只有两种方式来弥补这一新成本，一种是降低p2p产品的收益率，另一种是自掏腰包。

上述融资租赁p2p平台的负责人表示，考虑到市场竞争和客户需求，大多数平台可能不会贸然降低p2p产品的产量，更多的只能通过支付自己的账单或优化管理效率来弥补这些新的成本。如果与这些变通办法相对应的运营成本太高，平台将不得不退出市场。

“今天，许多平台都表示，有足够的选择继续快速发展的融资租赁p2p业务，另一方面，他们正在秘密计算这个成本账户。”赵成直言不讳地说道。