信托公司需做好项目风险预警和防范

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华融信托袁奇伟

近日，中国信托业协会发布的上半年信托业经营数据显示，该行业管理资产规模达到17.29万亿元，创历史新高。与此同时，信托行业的风险项目规模达到1381.23亿元，也创下了有数据以来的新高。信托行业的风险管理压力不容忽视。

风险项目规模

增长率超出了预期

截至2016年第二季度末，信托业风险项目规模为1381.23亿元，环比增长24.4%。2015年第一季度后，增长率再次超过20%。

虽然一季度末信托行业风险项目规模略有增加，但二季度风险项目规模增速仍超出预期。

那么，是什么因素推动了信托风险项目的规模增长呢？这可能是由于一些融资实体去年暴露出风险因素，随着信托项目的到期，这些风险因素逐渐被认定为风险项目。例如，在渤海钢铁和河北榕头担保的国有企业项目中，有很多信托公司参与了这些融资主体的违约，涉及的信托项目规模较大。在债转股政策的引导下，原有高风险项目的处置过程可能会放缓，个别企业可能会恶意规避信托债务。

风险项目数量增加

增加赎回的压力

从来源划分来看，当前信托风险项目占集合资金信托的53%，占单一信托的45.6%，占产权信托的1.4%。但今年第二季度末，集合基金信托风险项目增速明显加快，环比增速也达到了23.6%，过去没有超过10%。集合资金信托通常是信托公司积极管理的项目，具有一定的赎回责任。随着集合资金信托风险的加速，信托业的赎回压力将继续上升，这值得关注。

在赎回压力下，个人信托公司开始表现出赎回能力不足，这促使信托行业寻求打破刚性赎回。虽然业界已经建立了巨额的信托担保基金支持，但这更多的是风险出现后的事后救济措施，更有必要建立更完善的风险前监管机制，尤其是尽快解决刚性赎回的有效机制，以彻底解决信托业务委托人和受托人责任划分不清、表外属性和负债属性定位不清的问题。

风险状况

仍然不乐观

下半年，宏观经济增长仍面临巨大下行压力，实体企业去产能、去杠杆化任务依然繁重，信贷违约风险没有降低。具体来说，信托业的到期项目规模约为1.95万亿元，与去年同期基本持平，略低于上半年的2.12万亿元。然而，在下半年到期的项目中，集合资金信托所占比例相对较大，达到6592亿元，占68%。由于有统计数据，绝对规模和比例数据都是最高的。

因此，在下半年，信托公司的赎回压力可以说是增加而不是减少。如果项目赎回安排不好，可能会引发新一轮的舆论和监管压力。信托公司对信托项目的拨备不足，信托行业现有风险项目的处置、新项目风险的防范以及前期可能被低估的项目风险将增加行业风险管控的难度和压力。特别是一些中小信托公司将面临业务发展困难和经营收入被风险项目吞噬的不利后果。

总的来说，信托公司资本实力的提高和信托业安全网的建立大大提高了抵御风险的能力。但是，我们仍然需要关注个人信托项目的支付压力以及个人信托公司所面临的项目风险的负面影响。信托公司需要做好项目风险预警和防范，做好信息披露，管理媒体舆论。