理财产品收益率持续走低 仍是稳健投资者较优选择

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《第一财经日报》受到货币政策和宏观经济的双重影响，上半年银行理财产品收益率一路下滑。临近年中评估时间，银行并没有像以前那样推出高收益产品来“省钱”，收益率仍然不温不火。

一些分析师指出，理财产品的未来收益率仍处于下行通道，且跌幅将逐渐收窄。与其他投资渠道相比，理财产品仍然是稳定投资者的更好选择。

回报率一直在下降

自去年6月以来，银行理财产品的年化收益率一直呈下降趋势。今年上半年，收益率连续6个月下跌，5月份跌至4%以下，正式进入“三个时代”。根据溥仪标准监测的数据，6月份银行理财产品平均收益率为3.88%，较5月份下降0.06个百分点。

溥仪标准分析师指出，理财产品收益率近年处于历史低位，主要受宽松货币政策和经济增长缓慢的影响。

年中效应不明显

由于“年中效应”，上周银行理财产品的平均收益率略有上升。根据Yinxian.com的统计，截至上周6月30日，银行理财产品的平均预期收益率为3.89%，比上周高出0.03个基点。从数据来看，“年中效应”今年并不明显。

鉴于贷存比评估的压力，银行将在季末、年中和年末发行高收益产品进行储存。财务管理收入比平时高得多，许多投资者都瞄准了这个买入的机会。Yinxian.com分析师严子杰指出，过去一年，银行间同业拆放利率、短期利率和国债反向回购利率都迅速上升，尽管今年的上升幅度不如往年明显。

同时，随着央行取消存贷比监管红线和存款准备金评估方法的改变，银行固定季末点的评估将转变为日均评估，这将在一定程度上缓解银行季末准备金现象。不过，燕子杰认为，虽然评估在银行走弱的时候冲刺，但半年报的评估压力不会减弱，这仍会促使银行在年中节点前想办法留住资金，这也是上周银行理财产品收益率小幅上升的原因。

对于稳定的投资者来说，这仍然是一个更好的选择

溥仪标准分析师指出，由于银行理财产品的刚性赎回没有被打破，银行理财产品仍然是风险中性和风险厌恶的较好选择。

严子介认为，资本不太可能流向股市和房地产。就股市而言，它面对的是风险偏好更强的投资者，这与理财产品面对的客户类型不同。此外，股市的持续动荡导致许多投资者持观望态度。最直接的表现是，6月份开立的新账户数量有所下降。不排除这部分资金将部分返还给理财产品。至于房地产业，虽然一、二线城市出现了大幅上涨，但三、四线城市的房价仍然停滞不前，不太可能成为资本流动的场所。(犯罪现场调查)