资产配置月报：减配海外及黄金资产 增持权益类产品

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第四季度，海外将出现一系列风险事件，金融市场波动性将明显加大。在岸人民币跌至六年低点，房地产市场限购政策频繁出台，许多投资者都在考虑是否配置海外资产。然而，通过分析国内外宏观经济形势，深挖财富研究所发布了《深挖财富资产配置策略月报》(2016年10月)。深挖财富投资(Digging for Wealth Investment)董事李佳表示，规避风险是重中之重，近期投资者应减少海外和黄金等另类资产的配置，并更多关注国内市场，以安全度过动荡时期。

这份月度报告也是财富挖掘研究所自成立以来建议的最大调整。在重点关注的五大资产类别中，已对四大资产类别提出了调整建议。

建议降低海外投资和替代投资的比例

据报道，11月是美国选举季节。从其对金融市场的影响来看，业内普遍认为特朗普当选将导致美国股市大幅下跌。原因是他的政策更“民粹主义”，而且他在经济上也反对世界经济一体化，强调在美国重新获得就业机会，并对中国和墨西哥这两个美国的主要贸易伙伴表达了更多的负面情绪。另一方面，不要指望希拉里·克林顿会被选入市场。“简而言之，美国股市在大选前后可能会动荡不安，作为海外股市的风向标，其自然影响将非常广泛。”金融投资总监李佳对此进行了分析。

另一方面，美联储在12月加息的可能性也是一个不稳定因素。“11月选举尘埃落定后，美联储12月加息的可能性很大。”据李佳分析，此次加息在美国境外的影响可能大于在美国境内的影响，由此引发的资本回流将拖累资本自由流动的其他地区的资产。"

再看看欧洲市场，它相当于英国“英国退出欧盟”对意大利宪法改革的公投、将进一步发酵的德意志银行事件、国际货币基金组织下调全球经济增长率、欧洲央行正考虑退出欧洲版量化宽松的消息等等。第四季度，周边“黑天鹅”事件频频发生。“根据国际环境，我们建议投资者可以在第四季度对资产配置进行战术调整，降低海外投资和另类投资的比例，等待风险消退。”李佳说。

股权产品可以适当增加

与海外形势相比，国内形势相对平静:大多数经济数据没有进一步下滑。中国9月份官方制造业pmi与上月持平，为50.4，并继续扩大，生产和需求稳步增长，显示出阶段性稳定的迹象。此外，9月份中国非制造业企业活动指数为53.7，比上个月小幅上升0.2个百分点，连续7个月高于53.0%，表明非制造业继续保持平稳上升的发展态势，企业信心进一步增强。

“从国内情况看，深港通即将开通，中央经济工作会议有望出台财政政策，“高烧”将推动部分资金进入二级市场。”报告建议，投资者可以在第四季度适当配置固定收益和股权投资，如银行理财产品、部分债务型公共和私人基金、部分股票型公共和私人基金。