重庆信托净利下滑七成：业务转型压力骤增

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根据银行间市场(未经审计)披露的财务数据，重庆信托今年上半年业绩大幅下滑，营业收入和净利润分别下降81.71%和72.85%。

6个月前，重庆信托在2015年信托公司净利润中排名第一，为40.97亿元。

对此，重庆信托回应《21世纪经济报道》记者称，业绩下滑主要是由于非经常性损益、股市状况和手续费收入。

在整个行业转型的压力下，重庆信托的业绩下滑并非个案。整体而言，有可比数据的54家信托公司的营业收入和净利润分别下降18.53%和20.11%。

根据一家中型信托公司的半年度总结，信托行业近年来的重点业务受宏观政策和市场环境的影响很大。房地产、钢铁、煤炭等。已经成为国家产能过剩的重点行业；在43号通知和中央万亿地方债务置换的强烈冲击下，收入下降，着陆难度加大；在低迷的资本市场环境下，证券业务也蕴含着巨大的风险。

信托报酬和证券收入减少

数据显示，重庆信托2012-2014年净利润分别为8.77亿元、12.81亿元和24.32亿元，行业排名分别为第16、第8和第3位；2015年，它以超过40亿英镑的净利润跃居榜首。

重庆信托的爆炸性增长曾被业内人士称为“黑马”。然而，2016年上半年的业绩数据显示，其营业收入为6.36亿元，净利润为7亿元，同比分别下降81.71%和72.85%。

“信任和与生俱来的业务并不好，这对业绩构成了很大的威胁。”中国西北一家信托公司的一名人士表示。

具体而言，2016年上半年，重庆信托的手续费及佣金收入和投资收入分别为6.19亿元和2.29亿元，而2015年同期分别为16.3亿元和17.39亿元。

对于手续费和佣金收入的下降，重庆信托表示:首先，由于经济低迷，一些存续的信托项目由于融资方经营困难，在经济利益方面有所转移，减少了信托报酬的收取；第二，一些项目延迟支付信托报酬。由于不确定性，基于审慎原则，本公司未就该部分项目计提信托报酬；第三，由于经济低迷和竞争加剧，新增信托项目的利润被挤压在/和/之间，信托收益率进一步降低。

“此外，股市的影响也更大。首先，在2015年上半年，该公司利用其资本优势，通过购买新股获得超额投资收入。今年，由于新股认购规则的变化，这部分收入不再存在；第二，受证券市场的影响，股票二级市场的投资收益(包括股票的浮动损益)出现了大幅下降。”重庆信托回应了《21世纪经济报道》记者的采访。

数据显示，2015年，重庆信托实现投资收益28.28亿元，其中证券投资收益13.46亿元。此外，通过持有重庆三峡银行、合肥科技农村商业银行和信托业担保基金的股份，实现投资收益7.96亿元。

“以前的高增长主要是由于证券市场，但现在的证券市场是相对平坦的，没有替代业务，自然会下降。”益信信托研究员廖表示，这种业务是非传统业务，在市场好的时候可能会产生巨额利润，在机会消失的时候利润可能会消失。

值得一提的是，2014年上半年，重庆信托的营业收入为8.21亿元，净利润为5.81亿元，与2016年上半年相差不大。

未决房地产诉讼10.31亿元

在证券市场“哑火”的背景下，重庆信托的转型压力急剧增加。

随着重庆信托的崛起，其房地产业务也非常引人注目。2013年，其房地产业务规模从84.6亿增长至287.76亿，2014年再次大幅增长至438.97亿，占比29.13%，资本投资排名第一。

此前，重庆信托高管向媒体表示，应该辩证看待这一数据，重庆信托渠道业务的缺失凸显出房地产业务规模略高，但实际上，房地产业务的总规模并不大。截至2015年底，房地产业务下滑，规模为328.41亿元，占比21.18%。

作为重庆信托的重要业务支柱之一，房地产业务目前也面临困境。根据2015年年报，重庆信托有5起未决诉讼，其中2起与房地产业务有关，涉及资金10.31亿元，均为重庆信托作为信托财产管理人代表客户参与的诉讼。

在业绩下滑的情况下，重庆信托2016年上半年的经营支出仅为4100万元，而2015年上半年的经营支出为4.6亿元。重庆信托表示，首先，金融服务业将从2016年5月1日起实施“营改增”，增值税不再通过营业税和附加核算；二是2015年上半年，公司完成了年度利润目标，并根据董事会决议计提员工薪酬。但是，今年上半年没有达到年初董事会下达的年度利润目标，所以今年没有计提。

在传统信托业务面临压力、新业务尚未成熟的行业转型背景下，重庆信托的业绩下滑并非个案。根据中国建设投资信托研究创新部的数据，上半年信托行业的营业收入和净利润业绩指标大幅下降。各公司可比数据平均营业收入7.42亿元，同比下降18.53%；净利润为4.25亿元，同比下降20.11%。