资产荒来了 为什么大险资却在“逆势”狂买

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在低利率环境下，银行存款和债券等传统固定收益资产的比例趋于下降。与此同时，股票和房地产投资等另类投资不断创下历史新高。

根据中国保险资产管理协会的数据，保险商业地产投资大幅增加。2016年上半年，保险资产管理机构注册了各种资产管理产品

共有58个项目，包括35个房地产债务投资计划，显示上半年超过一半的资产管理计划投资于房地产。

一位来自保险资产管理公司的人士告诉《国家商业日报》记者:

“当新的‘国家十大条款’赋予保险业在现代经济中的重要产业角色时，保险资本流入房地产行业是大势所趋。一方面，保险机构积极寻求资产负债匹配，优化资产负债与房地产的匹配，平稳收益率波动；

另一方面，截至目前，保险业总资产接近14万亿元，房地产投资将继续增加。"

平安出售了成都的一处投资房产

据《国家商报》记者了解，一向热衷于房地产投资的平安(601318，BUY)最近再次出手，通过平安信托购买了成都银泰中心t3办公楼。据悉，此次售出的t3是总建筑面积约8万平方米的超甲级写字楼之一，也是成都金融城交付的超高标准写字楼之一。

保险基金在全国中心城市成都赢得了房地产项目，在当地市场引起了巨大的轰动:此笔交易打破了成都写字楼大宗交易市场两年的沉寂；作为中国的重量级机构投资者，平安以其战略投资眼光和雄厚的资金实力，在达成这笔大交易后，立即引起了业界的关注。在平安强大的市场影响力下，成都银泰中心，一个高品质的房地产项目，在聚光灯下首次亮相。无独有偶，成都银泰中心的另一栋超甲级写字楼t2最近被另一家大型保险公司华夏人寿看中，并悄然中标。同样，整栋楼的大采购也在成都房地产行业引起了不小的轰动。

随着银行利率下调和经济低迷，回报率相对较高的固定收益资产变得相对稀缺，各种金融机构都不同程度地面临着“资产短缺”的困境。在这种情况下，更加注重长期性和安全性的保险基金开始青睐房地产领域。自去年以来，保险基金一直在房地产市场上攻击这座城市，并频频出手"凶残"，以显示土豪的真实面目。从在资本市场上抢占房地产企业的股权，到在项目上与房地产企业合作，再到布局老年房地产，发展势头非常强劲。

一家大型保险公司的投资总监告诉《国家商报》记者:

“保险机构青睐房地产。一方面，与自身的投资能力相关，大型保险公司拥有相对成熟的投资团队和较强的财务实力，具有选择高质量项目目标和把握项目投资风险的优势；

另一方面，房地产投资的高回报也吸引了保险基金。对于投资回报稳定、周期长、量大的保险基金来说，房地产是一个很好的渠道。"

高质量的房地产项目受益于“资产短缺”。例如，平安人寿和华夏人寿同时感兴趣的成都银泰中心的两栋超甲级写字楼，正成为保险资金的“避风港”。根据中国保险资产管理协会发布的统计数据，2016年1月至6月，19家保险资产管理机构注册了58种资产管理产品，其中包括35项房地产债务投资计划，占项目总数的一半以上，注册规模为466.18亿元。

“土豪”保险“买在买在买”

宝能的万科招牌无疑是近年来保险资本“买买买”的经典案例。随着“万宝之争”的高潮，市场参与者和各利益相关者对万能保险基金收购上市公司股份的争论越来越多。

最近，一家大型保险机构的投资总监公开表示:

“从保险配置的角度来看，万科作为上市房地产的优质蓝筹股，应该是被保险锁定的优质投资目标。事实上，保险机构应该继续在市场上探索类似的股权投资目标。”

保险基金投资房地产公司的股票并不少见。总的来说，过去几年，保险公司增持被低估的蓝筹股已成为中长期趋势，这不仅与保险偏好有关，也是因为这些公司盈利能力较好，股息收益率相对稳定。除了上述前海人寿和安邦人寿这两个万科品牌外，许多蓝筹股也成为保险基金的目标:中国人寿(601628，买入)和安邦保险都持有大量远洋地产，安邦保险和富德人寿都为金地(600383，买入)展开了激烈的股权之战，最近的案例是泰康人寿品牌保利地产(600048，买入)。

此外，保险巨头从未停止在海外寻找高质量的项目。例如，今年5月底，中国人寿保险旗下的专业另类投资平台中国人寿投资控股有限公司(China Life Investment Holdings有限公司)以信托方式加入rxr等投资机构，完成了对曼哈顿美国大道1285号标志性写字楼项目的收购。

包含资本市场和海外市场，而保险资金在国内市场的房地产版图也在不断扩大。一位业内人士告诉《国家商业日报》记者:

“众所周知，保险基金寻求长期稳定的回报。房地产的保险投资也是有选择性的，而商业地产如写字楼更受青睐。投资高品质的写字楼物业，不仅可以享受到一定的空房增值，还可以获得稳定的租金回报，这对保险机构选择项目的战略眼光是一个很大的考验。”

上述人士进一步指出，“近期，平安人寿和华夏人寿两家保险巨头相继登陆成都银泰中心，显示了保险资金对项目潜力和行业预期的一致性。”

与保险资金配置上限相比，保险机构的房地产投资潜力仍然很大。根据中国保监会的数据，保险业的总资产接近14万亿元。根据规定，房地产资产投资占总资产的30%，近几年的实际投资远远没有达到监管的上限，所以未来的发展是巨大的。