内嵌二元期权产品该不该投？ 风险怎么分辨？

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最近，一些金融机构的朋友推荐我投资嵌入了二元期权结构的金融投资产品，说他们可以从小到大获得超高的回报。不过，我最近听到有关部门对这类产品的风险提出了警告，我想请问这类产品是否值得投资。

此前，我还认购了一些由正规金融机构发行的内置二元期权的结构性理财产品。这些产品是否属于二元期权结构产品，需要尽快赎回以避免风险？

所谓二元期权是一种奇怪的期权，它不同于普通期权的收益特征。它通常与一些基础资产相关联，如股票、外汇、股票指数等。，并通过预测其趋势(即看涨或看跌)来获利。到期后，只有两种结果，即预测成功获得收入，或者预测失败并失去收入。

至于嵌入二元期权结构的金融产品，我个人认为这些产品包括两种情况。一种是金融产品形式的二元期权，它确定了投资目标资产、波动幅度和相应的损益，本质上仍然是二元期权。

在另一种情况下，二元期权与相关的金融产品(如etf、股指、股票等)相结合。)来形成新的金融产品。它不是简单地购买二元期权，而是投资者可以选择是购买二元期权还是将二元期权与相关金融产品捆绑在一起。

在这里，我想提醒大家，就其运作模式而言，纯二元期权与赌博没有太大区别。它不具备金融产品的所有功能，也没有对接的基础资产。它只是把对冲期权和股票等金融产品的风险当作一件外衣。经营者通过设计相应的支付比率进行套利，其实质是为投资者投机创造风险，而没有规避价格风险和服务实体经济的功能。

此外，投资者需要关注他们的法律风险。例如，目前以二进制期权方式经营金融产品的大多数网站都是在国外注册和运营的，在中国没有具体的营业场所或财产可供执行。如果投资者发现问题，很难采取相应的保护措施。与此同时，他们很容易逃避中国的行政监督，而且大多数人没有经营网站的许可证，即icp备案，这使得监督变得困难和危险。

还有欺诈风险。大多数二元期权产品在套期保值模型设计、资本流动和风险控制方面存在很大的漏洞和缺陷，监管仍处于空白色阶段，容易被犯罪分子利用进行欺诈活动。

最后，还有缺乏平台资质的风险。具有风险分散和套期保值功能的关联证券投资产品的发行应作为证券业务的一部分，并由监管框架内具有经营资格的证券期货经营机构进行。该平台未取得相应资质就经营此类产品，很容易被怀疑非法经营证券期货业务，具有很大的法律风险。

至于正规金融机构发行的嵌入二元期权结构的理财产品是否需要尽快赎回以规避风险，我个人认为嵌入二元期权结构的理财产品应该分开处理。一是金融产品形式的二元期权，实质上是二元期权，应该被相关部门制止。

另一种情况是由二元期权和相关金融产品组合而成的金融产品。嵌入的二元期权结构与纯二元期权在本质上没有太大区别，但实际效果上的差别是很大的。

当投资者购买此类金融产品时，嵌入的二元期权在对冲风险、减少投资者损失方面起到了积极的作用，甚至起到了“确保投资收益安全”的作用。

对此，我个人认为，有关部门没有明确表态嵌入二元期权结构的互联网金融产品是否可以继续运营，因为他们看中了二元期权在对冲风险方面的积极作用，不愿意“一棍子打死”，希望其良性发展能够推动互联网金融产品的创新。

因此，我个人认为投资者不应该投资纯赌博性质的二元期权产品，但是对于第二种情况的金融产品，他们可以根据自己的风险承受能力进行适当的投资，在充分了解产品风险收益率的同时分散自己的投资风险。

我们的观察员陈至:

在我看来，投资者最好避免这种二元期权产品。

坦率地说，金融创新往往能产生高额利润，但同时也酝酿着巨大的风险。例如，2008年之前，美国绝大多数投资者认为次级抵押贷款证券化产品是高回报、低风险的理想投资产品，因为它们不仅拥有评级机构的高信用评级，还通过各种金融创新传递风险。但事实上，这种产品本质上是一种赌博工具。随着美国房地产泡沫的破裂，即使是完美的金融创新也很难防止其风险暴露，即使是最高的信用评级也很难挽救这种产品。最终形成了一个恶性循环，美国房价大幅下跌，次级抵押贷款证券化产品的违约率大幅上升，产品发行人雷曼兄弟(Lehman Brothers)资不抵债，被迫破产，金融市场大动荡，次贷危机爆发。

因此，当投资者面对这种似乎在不断创新、但风险仍然隐藏且高度赌博的金融产品时，最好的风险控制方法是遵循一条投资格言，永远不要碰他们不理解的金融产品，即使它们包装精美且回报率有广告。

应该说，正规金融机构发行的内含二元期权的结构性理财产品的主要操作特点是，在保证本金投资安全的前提下，本金投资产生的部分收益用于认购黄金、股票等期权。产品，为产品争取更高的回报；相反，即使期权投资的回报不理想，也不会损害本金的安全性。

这与纯二元期权金融产品有本质的不同，纯二元期权金融产品押注于投资者的本金，也就是说，投资者要么大赢，要么损失几乎所有本金。

因此，从资产配置的角度，笔者建议投资者将部分财富配置给正规金融机构发行的结构性理财产品，一方面分散风险，另一方面争取相对合理的投资回报。但是对于像赌博工具这样的纯二进制期权产品，最好避免使用它们。