银行新设分级产品被叫停 理财资金投向未受影响

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几天前，监管机构停止该行分级理财产品的消息引发了市场担忧。记者了解到，一些城市商业银行已经接到监管部门的通知，要求停止发行新的分级理财产品。然而，与一些市场参与者的理解相反，监管机构阻止银行为客户设立分级理财产品，而理财基金在资本市场对分级产品的投资不受影响。

业内人士表示，监管机构要求相关银行不得区分购买同一理财产品的客户的风险水平。对理财基金在资产方面的投资没有新的要求。高净值客户、机构客户和银行间客户的理财资金仍可通过一对一配置和结构化固定资产管理计划进入资本市场。监管部门此前已对理财基金的外包投资进行了全面调查，但尚未出台新的监管要求。

理财产品应平等对待客户

据一家城市商业银行资产管理部的一位总经理称，该行周一接到了当地银监局的电话通知，要求暂停新的分级理财产品。

他告诉记者，监管机构分类的金融产品包括两类:一类是对金融客户进行分层。例如，客户认购5万元人民币、10万元人民币和15万元人民币，并获得不同的年化回报率。本质上，这种产品是银行需要将三种理财产品组合成一种产品进行销售和管理，从而产生不同的认购金额和不同的收益率。今后，此类产品将单独发行，这样每种产品都可以单独管理，理财产品的数量也会增加。

另一种产品在其名称中标有“分级”一词。客户在购买理财产品时，可以选择购买产品的优先或次优先级别，并据此获得固定收益或浮动收益。个人理财基金、机构基金和银行间基金可以根据自身的风险偏好和收益需求，选择自己的参与优先级或较低级别。从本质上讲，这种产品是优先顾客对次等顾客的一种杠杆作用，这在目前市场上是罕见的。根据新的非分类要求，此类产品将会消失。

“早在2014年初，市场上的客户中就确实存在分级理财产品，优先客户的固定年化回报率为6.5%，次等客户的超额回报率超过100%。但是，今天的市场波动性越来越大，重新发行分级产品不利于理财客户的金融安全。”上述人士指出。

本行资产管理部多位人士指出，监管部门停止发行新的分级理财产品，是为了规范理财产品的销售，防止部分客户习惯性参与高风险理财产品，遭受意外损失。

受访者指出，监管机构规定，每项理财产品应分别管理、核算和入账。分业管理是指对每个理财产品进行独立的投资管理；独立账户设立是指为每种理财产品设立投资子账户；单独核算是为了确保每个理财产品都有财务报表，如资产负债表、损益表和现金流量表。因此，停止分级理财产品的新发展是规范银行理财的应有之义。这对债券市场和股票市场的资本供给没有直接影响。

财务管理基金

你仍然可以以结构化的形式投资股票市场

目前，监管部门没有限制理财基金在资产方面的投资。“监管部门已经探索了理财资金外包投资的比例和投资方式，但尚未出台相关监管文件。”一位业内人士告诉记者。

业内人士告诉记者，高净值客户、机构客户和同行对财富管理基金进入股市的需求很大。金融资产可以通过参与夹层配置、投资股票基金、通过资产管理计划投资股票、参与结构化固定资产管理计划和外包投资来实现。

数据显示，截至2015年底，426家银行理财产品余额达到23.5万亿元，其中7.8%的理财资金投资于股权资产。“在资产短缺的情况下，财富管理基金将有更多的资金通过资产管理计划进入股市。”一位资产管理部门的负责人告诉记者。