是投资就有风险 国债也不能跟风瞎买

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虽然3年期和5年期国债的年收益率都下降了0.1个百分点，但在今年第三批储蓄国债公开发行的第一天，它们还是瞬间被杀光了，所有银行的国债在不到半个小时的时间里基本售罄。如此火爆的场面让荣360担心，但投资时肯定有风险。投资者争相购买国债是理性投资还是盲目跟风？风险、优势和劣势都考虑清楚了吗？

虽然国债不错，但并不完美

顾名思义，国债是指国家以其信用担保向投资者发行的债权凭证来筹集资金，中央政府承诺在一定期限内到期还本付息。国家是国债的发行主体，国家可以通过财政税收或发行新债的方式偿还债务，因此国债信用高，无违约风险。一般来说，购买国债并持有到期的投资者可以无风险地获得定期息票和到期本金。

国债被称为“金边债券”，但这并不意味着投资国债没有风险。作为一种债券，“无风险”意味着国债没有违约风险或违约风险极低。但就市场风险而言，国债也不能幸免，这意味着投资国债不一定能获利。

容360认为，国债有以下三个缺点:

刚刚售出的第一批债券是凭证式国债，不可转让。时间是持有成熟投资的主要成本。购买非贸易国债后，虽然投资收益被锁定，但它失去了流动性。如果提前支付，将导致收入损失。以3年期凭证式债券为例，票面利率为3.9%。因此，如果购买10000元债券的投资者持有3年，他们将获得11170元的本金和利息。但是，如果投资者在3年内提前支付，他们只能获得较低的票面利率，并根据实际持有时间支付手续费。对于这种国债，如果持有时间不到半年，就不支付利息；年利率为0.74%，远低于3.9%的票面利率。

另外，提高利率对凭证式债券来说不是一件好事，因为银行利息的增加意味着债券的利息收入减少。长期国债投资者可能会承担持续加息的风险。在持有期内，他们只能看着利息上升，当债券到期时，他们可以收回资金和利息。

今年第一季度，中国的cpi同比仅增长了约2%。虽然目前国债利率高于cpi，但表面上可以达到反通货膨胀的效果，实际上我们只知道名义通货膨胀率，它涵盖了非常有限的商品价格，而实际通货膨胀率远远超过2%。在通货膨胀率逐渐上升的经济形势下，国债收益率不足以抵御未来的通货膨胀率。

在信用风险层面，除非发生类似欧洲债务危机的事情，否则国债确实可以被称为信用“无风险”产品。但考虑到时间和流动性等其他因素，国债并不完美。