中晋系涉嫌非法集资全面被查 靠港股也没翻身

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山西中组部涉嫌非法集资，20多名核心成员被捕。对资本链有许多疑问。通过港股实现资本转移的计划再次使空股市下跌

继泛亚、电子租赁等案件之后，另一家价值10亿美元的财富管理公司因涉嫌非法集资而受到调查。类似的金融风险层出不穷，加大监管力度迫在眉睫。

上海警方昨日向《中国商报》记者证实，金钟资产管理(上海)有限公司(以下简称“金钟资产管理”)及其关联公司因经济犯罪受到调查。金钟资产管理在销售方面的品牌是上海著名的“金钟合作伙伴”。

对晋中的调查是在上海颁布《非法集资二十条条例》的第二天进行的。

如果晋中非法集资罪最终得以解决，会有多大影响？根据中国和山西资产管理公司发布的一份宣传材料，投资者在中国和山西合作伙伴平台上的总投资已超过340亿元，涉及13万人次。据记者从金代内部获得的数据，目前该平台的投资存量约为53亿元。这些数据需要公安部门进一步核实。

此外，金代中期的核心管理人员已经处于控制之中。

一位与监管部门关系密切的人士告诉《中国商报》记者，几天前，山西中组部核心层的20多人计划先经香港飞往意大利，然后前往梵蒂冈，其中一个目的是参加山西中组部实际负责人许勤的婚礼，但这些高管及其一行最终被“封杀”。

上海市公安局官方微博“警民快运列车”昨日下午发布消息称，2016年4月4日，上海市公安局经济调查总队报告称，国泰投资控股(集团)有限公司(以下简称“国泰控股”)、金钟股权投资基金管理(上海)有限公司、上海金钟一期股权投资基金有限公司等金钟部门相关公司被查处

该微博称，许勤等人在机场准备出境时被公安人员拦截，其他20名核心组织成员于4月5日全部落网。

资本链是不是很匆忙？

两个主要迹象表明，中国和山西的资本链至少已经匆忙了几个月。

首先，据一位接近资产管理公司内部核心的消息人士透露，许勤此前表示，与尹在意大利的婚礼可能会在3月底推迟，而担心的是公司的运营。正在发生；第二，据一位中金合作伙伴的投资者称，自今年初以来，中金资产管理公司已明显显示出增加投入成本以稳定或增加融资额的迹象。

在回答报纸的问题“成本反映在哪里？”上述消息人士表示，虽然从表面上看，产品投资的利率并不高，虽然不同产品的利率不同，但它们相当于市场上其他金融平台的利率。私下里，金钟资产管理公司实际上让一些参与短期“冲动”的投资者的回报率按照月利率超过了“2个百分点”，甚至，

这是典型的高回报的变相承诺。

然而，一位主动联系本报记者的中晋资产管理市场部中层人士表示，投资者对管理和产品一直都很满意，中晋资产管理运营从未出现过一起违约事件，也从未听说过公司单方面资金短缺的情况。

此人坚持认为，同行业的恶性竞争以及内部人士向金融办公室和其他部门的举报导致了对中国和山西资产管理的调查。然而，当记者问及，如果不是“借新还旧”，为什么投资公司股权和其他项目的合作伙伴机制不能违约？此人引领了合伙人机制的构建:中国和山西的相关股权基金为普通合伙人，平台上的投资者基金为有限合伙人。他还说，中国和山西投资的项目包括互联网公司、医疗保险、电子设备、黄金、房地产等，这些项目受到青睐。

据工商相关信息显示，自2012年7月以来，中山西部在上海等省投资注册了50多家子公司，控制了100多家有限合伙企业。

该报要求中国和山西双方提供一份投资项目清单。截至发稿时，该名单尚未收到。

尽管一些管理人员表示相信公司是安全运营的，但上述接近中晋资产管理内部核心的消息人士表示，大量项目背后都是虚假业务和关联交易。许多投资者的投资基金是通过不断滚雪球般的债务来偿还的，新的投资基金会被返还给旧的投资基金。

爆料人提到的项目是否属实，是否存在“借新还旧”的现象，最终将由司法部门决定。然而，在采访中，《中国商报》发现，人们对中国和山西的资产管理存在诸多疑虑。

除了大量融资项目是否存在一对一的对应关系，以及中晋资产管理的信任度不透明之外，另一大疑问是中晋销售产品的综合成本较高。根据本报获得的未经证实的报道，金钟产品代码的最后两位数字代表年化利息。“金钟资产管理公司在2016年3月推出的0060产品的年化利息为60%。”如果融资成本如此之高，项目的真实性就值得怀疑。

此外，来自中国和山西销售团队的一位人士告诉本报，最近几个月，为了稳定甚至增加融资金额，他感觉公司加大了对销售人员的奖惩力度。一种理论是，金钟资产管理公司将奖励几辆以公司名义注册的不同颜色的法拉利作为先锋销售经理，销售业绩可以通过前者获得。同期，金钟资产管理公司还对团队实施了各种奖惩制度，给予客户经理高额佣金。

借新还旧？

通过“借新还旧”来维持运营是完全可能的。上述接近金钟资产管理核心的消息人士告诉《中国商报》，金钟正在招募“后门”港股——与金钟资产管理合作。全资控股股东国泰控股是投资者，金钟资产管理是“融资平台”。此次融资投资于三只港股:中国创新投资(01217.hk)和中国趋势(08171.hk)

就连上述坚信公司安全运营的中晋资产管理市场部中层人士也在发言中承认，中晋资产管理部分募集了资金，真正投资于母公司投资的三只港股。值得一提的是，这种依靠平台为自己的母公司筹集资金，在二级市场投资，但给投资者固定收益的做法，也可能涉嫌违规。

事实上，在中国-山西的一系列关联公司中，有数十家公司作为合作伙伴参与gp项目，所有股东都是国泰投资和中国-山西资产管理公司，所有投资者的资金都作为lp方进入这些项目。

至于项目是否超额募集，根据金钟自己发布的公告，截至4月1日，金钟一期基金共募集资金52.6亿元，比计划募集资金多2.6亿元。金钟一期通过217只合伙制基金募集了11，608名投资者，每只合伙制基金按48人的限额募集，超额员工1，192人。然而，在该公告中，金钟资产管理公司表示，根据合规需要，在新的合作伙伴基金成立之前，将暂停自动接受新客户。

“自收自支、过度集资的现象是无法治理的，融资是在金代中期的制度中独立运作的。”谁泄露了消息。另一方面，中国和山西资产管理与市场部的一位中层人士对公司的安全运营坚信不疑，他表示公司募集资金和投资私募股权基金完全符合中国证监会的相关合规要求，并有资金托管安排，因此公司不能自行挪用资金。