【财讯】山西七大煤炭集团整合在即 或重组为煤企巨无霸

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■本报记者李春莲

地方国企改革的步伐不断加快。

日前，山西省14家上市公司发表了被山西国投收购的公告，收购完成后，山西国投将成为这14家控股股东。 包括七大煤炭企业旗下的上市企业。 另外，山西国投也是七大煤炭企业的直接统治者。

山西省和国务院发表了相关文件，指出山西省内煤炭公司同质化严重，需要通过合并重组、资本注入等方法改变这种状况。

业界认为，随着山西国投收购上市公司的完成，进入资本运营阶段，山西七大煤炭集团的整合就在眼前，将来出现煤炭企业的巨无霸。

山西国投开始资本运营

最近，阳泉煤业、大同煤业、澳安环保、西山煤电、山煤国际、阳煤化学工业、山西汾酒、太钢不锈钢、太原重工、st三维、青炎控股、太化股份、通宝能源、国新能源14家企业“收购报告摘要”

根据收购报告，山西省国资委持有的上述上市公司相关控股股东的所有权，被免费转让给山西省国有资本投资运营有限企业，山西省国有资本投资运营有限企业间接持有相关上市企业30%以上的股份。 这次转变完成后，山西省国有资本投资运营有限企业在上述企业的股权比例超过30%，必须触发全面的要约收购义务，向证监会申请免除要约收购义务。 这次权益的变更得到了山西省国资委的批准。

公告指出，山西省国资委代表山西省政府授权山西省国有资本投资运营有限企业出资人履行出资人的职责，山西省国资委是山西省国有资本投资运营有限企业的控股股东和实际管理者。 山西省国有资本投资运营有限企业业务以国有资本投资、运营及相关业务为主，具体负责国有股权持有、投资及运营、资产管理及债权债务重组、公司重组及产业合并组合、公司及资产(债权、债务)管理、收购、处置等

关于这次收购的目的，根据公告，收购者按照山西省委、省政府山西经济快速发展的决定部署，促进国有资本、资金和资源的可持续快速发展，处理国有企业历史遗留问题，统一国有企业重组改革进程 以确保国有资产价值增值，降低国有企业资产负债率，促进山西省新兴产业和潜力替代产业迅速发展为目的，推进山西省国有企业所有权的转变。

另外，7月31日，山西省国有资本投资运营有限企业挂牌成立，注册资本达到500亿元。 截至8月底，22家省属国企业全部转移到山西省国有资本投资运营有限企业。

收购者的设立标志着山西省国有资产管理体制从“管资产”向“管资本”的重要转变。 收购者以资本运营和金融工具创新为第一手段，通过市场化方法，比较有效地推进山西产业集中快速发展和转型升级，促进国有资本合理流动和配置优化，在山西省转型的综合主战场上发挥重要榜样和支持作用

业界认为，在山西国投的主导下，山西省今后将进行频繁的资本运营。

七个煤炭集团合并在一起

另外，上述14家股份转让公司中包括七大煤炭企业旗下的上市企业。

日前山西省发表的《关于深化国企国资改革的指导意见》强调了省内国资同质化竞争严重的问题，确定通过专业化重组优化配置同类资源，提高产业集中度，增强市场竞争力。

9月11日，国务院发表《国务院关于进一步深化山西省改革和支持资源型经济转型快速发展的意见》，通过有条件的煤炭和电力公司注入资本、股权置换、合并重组、股权转换等方法，致力于推进煤矿和电厂的联营

山西省煤炭企业一直存在“大而不强”的问题，年神华集团煤炭产量为4.3亿吨，山西省7大煤炭企业中最多的该煤炭集团产量仅为1.2亿吨。

从去年开始煤炭价格已经反弹，很多煤炭企业都受益匪浅，但七大煤炭企业的资产负债率依然很高，依然没有摆脱困境。

数据显示，山西7大煤炭企业截至今年3月底的负债总额达到13086.16亿元，平均资产负债率达到82.7%，两个数据均比去年提高。

年7大煤炭企业合计营业收入9366亿元，比去年同期减少14%。 净利润合计损失达到34.6亿元。

而且，该煤炭集团、澳安集团、焦煤集团在今年第一季度也陷入了赤字。 没有赤字的两个煤炭集团的利润水平也不能完全满足。 晋煤集团第一季度实现净利润7100万元，阳煤集团第一季度实现净利润650万元。

随着山西国企改革的加快，煤炭集团之间有望通过重组改变现在的同质化竞争和“大而不强”的结构。

山西省随后对省属7家煤炭企业实施专业化重组、板块化经营，打破原省属7家煤炭公司各自政治、产品重复、相互竞争的格局，建立按煤炭类别的专业化煤炭生产集团，通过并购重组，实现强联合 全面提高山西煤炭企业在全国煤炭领域的地位，提高山西煤炭企业在领域内的整合能力，为下一步进入世界开展海外并购奠定基础。

实际上，山西省副省长王一新此前多次指出，省内煤国企业希望按煤炭类别合并为三大公司、动力煤、炼焦煤、无烟煤。

临近年底，山西省全面启动国企改革进入倒计时。

据天风证券解体师冶小梅介绍，七大煤炭企业国企改革以下属的13家上市平台为中心展开，使用混合全部制和合并重组等多种玩法。

易煤研究院研究员张飞龙对《证券日报》记者说，应山西国企改革的要求，将于年4季度加快落地。