表外理财明年正式纳入广义信贷范围

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近日，央行相关负责人在接受媒体采访时透露，央行将于2017年第一季度正式将表外财务管理纳入广义信贷范围，以合理引导金融机构加强表外业务风险管理。具体而言，扣除现金和存款后，表外理财资产被纳入广义信用范围，广义信用指标仍主要以余额同比增长率来评估。

该负责人指出，前期中国人民银行对表外财务管理纳入宏观审慎评估(mpa)广义信用指标进行了模拟计算，金融机构及相关人员逐渐熟悉、调整和适应，相关工作总体进展顺利。目前，实施条件已经具备。需要注意的是，如果金融机构表外理财业务在今年年底如期完成，将会大大增加第一季度乃至第二、三季度的广义信贷余额和同比增速，这将直接对明年前三季度的mpa评估结果产生负面影响。如果有银行因为mpa而赶时间，可能是因为对上述同比考核机制的理解不够准确。只有避免时间仓促行为，保持一般信贷平稳适度增长，才能满足宏观审慎评估的要求。

据有关负责人介绍，一年来，mpa的实施取得了良好的效果，基础广泛的信贷增长相对稳定有序，资本约束型资产扩张理念进一步落实，金融机构总体运行平稳。与此同时，中国人民银行一直在根据形势的发展和实施情况提高mpa。目前，未纳入mpa的表外理财业务增长迅速，部分银行业务仍存在一定风险。首先，表外财务管理的底层资产投资主要包括信用、债券等资产，这些资产与资产负债表上的广义信用没有太大区别，也起到了信用扩张的作用。如果增长过快，就会积累宏观风险，不利于“去杠杆化”要求的体现和落实。其次，虽然表外财务管理被称为“表外”，但在一定程度上存在资金来源的刚性赎回。当风险出现时，银行往往不得不将它们内在化，而它们并没有真正意识到风险隔离。因此，为了更全面、更准确地衡量风险，引导金融机构更加审慎经营，有必要加强表外理财业务的宏观审慎评估。

为有效实现宏观审慎政策目标，今年年初，中国人民银行将差别准备金动态调整机制“升级”为mpa，将重点从狭义贷款扩大到广义信贷，有效缓解银行业金融机构通过表内转移资产逃避监管要求的局面，引导金融机构加强自我约束和自律管理。央行行长助理章小蕙此前在接受记者采访时指出，广义信贷是mpa中的一个重要概念，它与贷款相关，意味着更广泛的信贷。重点将延伸至一般信贷，以更全面有效地反映银行体系的信贷供给和货币衍生，防范系统性风险。央行研究局首席经济学家马军也表示，目前一些银行的表外理财业务增长迅速。为了更好地分析银行业务对宏观经济的影响，防范相关风险，有必要加强表外理财业务的宏观审慎评估。

一家大型股份制银行的一名工作人员向《证券时报》记者表示，将表外理财纳入广泛的信贷范围，将对银行的理财业务产生一定的压力，对大银行的影响可能不明显，但会对城市商业银行和其他理财业务大幅扩张的城市造成更大的压力。