下半年房价会怎么走 还能出手买房吗？

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必须明确指出，今年上半年中国国内生产总值可以实现6.7%的增长，房地产业一定做出了巨大贡献。如果没有房地产投资的复苏和一二线城市房价的上涨，中国经济今年上半年几乎不可能实现6.7%的增长。

对于上半年的房价走势，去年一系列文章预测的结果已经基本得到证实。当然，必须承认，一、二线城市房价的疯狂表现仍然超出了我的预期。例如，去年我提到合肥房价会大幅上涨，但当合肥房价连续几个月在70个大中城市中首次上涨时，我有点惊讶。但是，总体而言，上半年房价上涨的面积和分布都符合中国房价上涨的基本逻辑，即货币逻辑、人口流动逻辑和房地产政策本身的逻辑。

总之，今年上半年，中国房地产走出了真正的“深V市场”，房价飙升，房东频频出现，加速了资金向房地产行业的流入，甚至使整个中国的财务数据显得混乱。m1的急剧上升和m1m2剪刀差的扩大都在一定程度上是由房地产过热造成的。

然而，如果我们仔细观察近几个月的房地产指标，房地产市场的转折点似乎悄然出现:

首先，房地产投资在快速反弹后开始下降。房地产投资在4月份反弹至7.2%的增长率，然后回落，5月份回落至7.0%，6月份回落至6.1%，投资下降趋势极其明显。

二是销售面积和销售额大幅下降。1-6月，商品房销售面积6.4302亿平方米，同比增长27.9%，增速较1-5月下降5.3个百分点。商品房销售48682亿元，增长42.1%，增速回落8.6个百分点。

第三，流入房地产行业的资本放缓。1-6月，房地产开发企业资本金达到68135亿元，同比增长15.6%，1-5月增速下降1.2个百分点。其中，利用外资66亿元，下降63.2%。

第四，70个大中城市价格涨幅继续回落，热点城市价格涨幅呈现疲态。7月18日发布的70个大中城市房价数据显示，新增商品房和二手房价格分别上涨了55个和48个城市，分别比上个月下降了5个和1个；有10个城市和14个城市分别下跌，分别比上个月多6个和1个。在新增商品房价格环比上涨的55个城市中，有33个城市的涨幅比上个月有所收窄；增幅最高的是4.9%，比上个月低0.6个百分点。在二手房价格环比上涨的48个城市中，21个城市的涨幅比上个月有所收窄；增幅最高的是4.3%，比上个月低2.0个百分点。

如果上述四项指标只是房地产市场的表象，那么下半年房价预期的微妙变化很可能会使上述四项指标演变的转折点成为现实。今年上半年房价飙升后，大量的自住需求和投资需求在一定程度上得到释放，房价出现“半拉子”的可能性很大。

就拥有四个风向标的一线城市而言，早在第二季度，这四个一线城市就已经退出了最大赢家的名单。北京房地产投资和销售双双下滑，商品房销售面积达到657.6万平方米，同比增长14.5%，同比下降9.2个百分点。其中，商品房销售面积390万平方米，同比下降18.9%，比一季度下降幅度大10.7个百分点，表明开发商对房地产市场持谨慎态度。至于合肥、南京、苏州、厦门等“四小龙”，增速放缓的趋势也非常明显。

根据房地产本身的情况以及下半年中国经济和宏观政策的判断，笔者认为:

1.经过上半年的疯狂，下半年土地市场很有可能降温，尤其是上半年频繁发生的“地王”事件不会再发生。

2.下半年，中国经济面临的国际国内环境更加复杂和不确定，包括房地产政策在内的重大宏观政策发生重大变化的可能性相对较小。

3.人民币贬值的压力还没有释放，这对房地产市场不是一件好事。

4.在经历了第一季度的大幅宽松之后，今年上半年的财务数据显示，第二季度出现了明显的紧缩趋势，尤其是自5月以来。m2同比仅增长11.8%，比13%的政策目标低1.2%。考虑到上半年房价上涨，下半年货币政策明显放松的可能性仍然相对较小。

5.我们仍应关注“当局”对“房地产泡沫”的警告。5月9日，“权威人士”在提到中国经济目前面临的风险时，将“房地产泡沫”推到了仅次于私人投资下降的高度。此外，这是高层官员首次明确提到“泡沫”一词。

以上五点意在表明，尽管上半年房地产市场已经疯狂，但考虑到下半年的稳定增长需要，整个房地产政策不太可能发生重大变化。该政策将保持之前的基调，但具体情节肯定会有所调整。政策必须选择在控制泡沫和减少库存之间取得平衡。有必要通过配套政策加快三线和四线的去库存化周期，防止上半年房价大幅上涨。同时，考虑到下半年宏观经济稳定增长的需要，保持房地产市场的稳定应该是宏观政策的应有之意。

这意味着下半年中国房地产的政策目标是抑制一二线房价的过度上涨。事实上，即使它不被抑制，它也会几乎上升；第二，加快去库存化，但需要实实在在的货币和白银支持政策。在这种矛盾、自我折磨和焦虑的政策目标下，房地产市场的转折点实际上已经到来。然而，由于政策转折点的滞后效应，整个房地产很有可能在下半年恢复稳定。除了北京和广州，一线城市将有一定的增长，而深圳和上海将不会有惊人的表现，而“四小龙”将成为下半年的风险点，所以不建议大家继续追逐增长。今年上半年没有出现的三、四线城市仍然可以购买满足生活需求的住房。不过，从投资的角度来看，我不建议你急于根据9月份的市场温度做出决定。

2017年，中国房地产最不确定的一年即将到来。别担心，慢慢来。